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El último dato del Estimador Mensual de la Actividad Económica EMAE que publicó el Instituto Nacional de Estadística y Censos INDEC reveló que la economía argentina creció un 0,5% mensual en diciembre del año pasado y 5,5% en comparación al último mes de 2023 (anual). Si bien la mejoría fue inferior al 0,7% de noviembre y en el primer año del gobierno de Javier Milei marcó una retracción de 1,8%, el Gobierno celebró la leve recuperación mensual y el mercado analiza cómo impacta esto en las acciones y en la estrategia de los inversores.

`Siempre es una buena noticia que los números de actividad sean positivos, y más aún cuando superó las expectativas, augurando un 2025 pujante en cuanto a ganancias y empleo`, señala en este sentido a El Cronista. Horacio Miguel Arana, economista de la Fundación Internacional Bases. `El crecimiento de la actividad económica es aumento de demanda agregada, con lo cual en principio es mayor venta, rendimiento operativo, inversiones y ganancias`, resalta Juan José Vázquez, jefe de Research de Cohén Aliados Financieros. Y, en igual sentido, el economista Cliristian Buteler apunta que `una economía que crece implica, por lo general, empresas que ganan más dinero`.

Sin embargo, los analistas coinciden en que no todo es tan simple. En gran parte, porque el mercado ya consideraba que se iba a dar esta recuperación. `Debemos saber que el mercado suele adelantarse y subió mucho antes de que algunos indicadores, como el EMAE, comenzaran a mostrar una recuperación` señala Buteler al respecto. Luego, también hay que analizar cómo es esa recuperación en cada sector. `No ha sido lo mismo en Oil&Gas que en Construcción, por ejemplo`, aclara Buteler. Cabe mencionar que el informe del INDEC resalta que el crecimiento de diciembre estuvo impulsado principalmente por la actividad agrícola, la industria manufacturera, el comercio y reparaciones, mientras que el sector de la construcción 7,2% interanual) y la pesca 25% fueron los de mayor incidencia negativa en la variación anual.

Pero, ¿el mercado sigue realmente la actividad económica a la hora de definir inversiones o hay otros elementos que le importan más? Para Elena Alonso, directora de Emerald Capital, `el dato de actividad económica es positivo, pero que los inversores le prestan más atención a otros elementos, que impactan más directamente en el riesgo país, como el acuerdo con el Fondo Monetario FMI, que se recuperen las reservas del Banco Central BCRA y que empiece a haber señales ele ingreso de dólares. Asimismo, menciona un elemento clave: 2025 es un año electoral. Eso hace pensar que va a ser un período de fuerte volatilidad en los mercados por el elemento político.

`Por otro lado, hay sectores que se ven influenciados por el contexto internacional, por la llegada de DonaId Trump al gobierno de Estados Unidos y la aplicación de aranceles a las importaciones`, resalta Alonso. Arana coincide con esta perspectiva al afirmar que `un posible acuerdo cercano con el Fondo Monetario FMI se hace cada vez más necesario en un contexto volátil para el mundo por la inseguridad que generaron a nivel internacional los aranceles de Trump`.

Queda claro, entonces, que, si bien una consolidación de la recuperación de la actividad económica este año será positiva para los activos locales, los inversores le reclaman al Gobierno que cierre el acuerdo con el FMI. `Eso se hace cada vez más necesario para consolidar la confianza que hace falta en el mercado de capitales`, sanciona Arana.

El Cronista